汉鑫科技，踏上AI风口的信息系统集成工作商
发布日期：2024-11-07 03:02 点击次数：132
11月5日，汉鑫科技股价30%涨停，市值近28亿。
10月30日，公司发布2024年前三季度报，达成营收1.48亿，同比下落53.7%；归母净利润0.04亿，同比下落81.46%。
功绩大幅下落的原因，主要系2023年的基数大，重叠本年算力基础设施建筑及运交易务的潜在订单仍在积极激动中、尚未达成收入。
又有东说念主喊“牛市”来了，北交所再次领涨，弹性大，新质坐蓐力相干的公司备受意思。
一、主交易务及居品
公司主要为为政企客户提供基于东说念主工智能技巧的居品与惩处决策，包括系统遐想、系统开发、开拓选型采购、践诺调试以及运营调整等，
业务界限涵盖：工业智能、智能网联、灵敏城市三大界限。
其中，灵敏城市是存量中枢业务，工业智能业务增长势头健硕，同期积极培育智能网联业务。
工业智能界限：基于精益坐蓐理念和东说念主工智能技巧,为工业企业提供全面的智能制造惩处决策，助力企业在坐蓐运营各智商达成数字化和智能化。
智能网联界限：诓骗车路协同技巧，基于自研的云边一体化开发平台，研发了智能网联汽车云控平台、智能网联汽车安全监测平台以及旯旮计较开拓等软硬件居品，面向交通料理部门、交通输送部门、智能网联运营商和司乘东说念主员，打造了精确公交、自主停车、灵敏合法巡检、数字教悔仿真等惩处决策，达成“东说念主、车、路、网、云”协同，培育说念路通行效果，强化交通安全料理。
灵敏城市界限：公司深耕灵敏城市界限20余年，积蓄千里淀了广泛的业务及技巧陶冶，目下已酿成涵盖业务应用平台、场景惩处决策、信创适配决策等的数字化转型才智，在算力基础设施、政务、老师、医疗等界限为客户提供商议谋略、决策遐想、开拓采购、系统践诺、开发调试、运行调整为一体的信息化智能化居品和惩处决策。同期为党政机关提供国产自主可控的涉密信息系统居品和惩处决策，并在此基础上开展信创行业应用系统的软件开发及适配业务。
以上业务当中，灵敏城市类收入占总营收比重最高，末端客户主要以政府、国企、行状单元为主。具有较强的地域属性，烟台地区占比很高，2022年驱动来自烟台外收入大幅培育。
二、功绩瓦解
1、成长性和盈利性瓦解欠佳
成长性上看，公司交易收入和净利润增速合座放缓，2020年和2021年营收同比增多6.17%和7.01%，净利润同比增长-5.31%和24.13%，分离远低于2019年的46.02%和34.84%；况且2022年当作上市后第一个功绩期，交易收入同比下落44.03%，净利润同比下落124.13%。
2023年诚然因完工济南东说念主工智能智算中心建筑及运营姿首，达成大额收入和净利润，然而2024年前三季度由大幅度下滑。
盈利性上看，毛利衔尾悟在32%-35%之间，但2022年净利润为负，盈利才智变弱，主要系销售用度和信用减值亏本增多所致，且公司时刻用度率逐年高涨，老本截止才智较弱。
2、营运才智变差
应收账款盘活天数和存货盘活天数逐年增多，比较于2019年，2022年应收账款盘活天数增多了133.44%，存货盘活天数增多了606.63%；
诚然2023年之后有所下落，但如故保持在高位。
公司应收单子及应收账款占总钞票的比重逐年裁汰，但仍处于40%以上的较高水平，较大的营运资金压力不利于公司业务范围的进一步扩大。
三、股权架构
截止2024年前3季度，前十大股东保持通晓，其中：
第一大股东及实控东说念主刘文义持股56.32%，完全控股，其外甥女刘苗为第二大股东，持股6.37%，其他股东之间无关联关系。
第三大股东为职工持股平台，第六大股东背后为烟台市政府。
四、行业分析
1、所属行业及产业链
公司所属行业为“信息系统集成工作” 。
上游采购主要为末端开拓、工作器、汇注开拓等硬件及多样料理平台、计较机视觉、语音识别等软件，主要企业有华为、联思、中兴通信、Oclaro、旷视科技、润和软件等企业；
中游为系统集成工作，主要企业有万达信息、正元灵敏、恒锋信息、科创信息、殷图网联、永信至诚等企业；
下流主要应用界限为智能制造、智能网联、灵敏城市等。
2、行业发展情况
（1）信息系统集成工作行业是软件和信息技巧工作业的细分行业，跟着信息技巧的发展以及政府部门对该行业的狂妄救援，后者阛阓范围不停增多，信息系统集成工作收入范围也冲破2万亿大关。
（2）信息系统集成工作应用界限庸碌，数字经济成为稳增长促转型的垂危引擎，2022年我国数字经济范围达50.2万亿元。
（3）系统集成行业竞争相对散播，聚合度较低。主要表当今业务订单驱动，向客户提供合座惩处决策等非纪律化居品，难以酿成范围效应；工作偏向腹地化，销售区域较为聚合；尽管行业内厂商数目较多，但由于阛阓的细分经过较高，单一企业难以掌抓一起技巧，阛阓总体的品牌聚合度不高，阛阓份额较为散播。