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华金证券股份有限公司孙远峰,王海维近期对扬杰科技进行不绝并发布了不绝论说《24Q3营收翻新高，捏续深化“MCC+YJ”双品牌环球化布局》，本论说对扬杰科技给出买入评级，现时股价为48.62元。

　　扬杰科技(300373)　　投资要点　　2024年10月22日，公司发布2024年三季度论说。　　24Q3营收翻新高，捏续深化“MCC+YJ”双品牌环球化布局　　跟着环球汽车行业向电动化和智能化的快速转型，公司汽车电子业务迎来增长良机，前三季度营收同比增长60%；同期，跟着消耗类电子及工业商场需求逐渐回升，2024年前三季度消耗电子及工业居品营收同比增长均超20%。　　24Q3公司已毕营收15.58亿元，同比增长10.06%，环比增长1.38%，单季营收再翻新高。归母净利润2.44亿元，同比增长17.91%，环比基本捏平，其中财务用度由24Q2的-0.34亿元增长至0.11亿元；扣非归母净利润2.31亿元，同比增长13.74%，环比减少1.30%；毛利率33.59%，同比擢升1.31个百分点，环比擢升2.27个百分点；毛利率擢升主要系公司秉捏本钱跨越的政策，捏续鼓吹降本增效，成效显然。此外，公司束缚开采出具有高本领含量、性能特有及餍足商场特定需求的新址品，酿成各异化竞争上风，有用擢升居品的附加值，进一步擢升居品毛利。　　公司奉行“双品牌”+“双轮回”及品牌居品各异化的业务款式，已毕了双品牌居品的环球商场渠谈袒护。“YJ”品牌居品主攻国内和亚太商场，与各行业TOP大客户达成政策合营伙伴干系。“MCC”品牌居品主打西洋商场，对标安森好意思等国际第一梯队公司。同期，公司在越南投资增设子公司好意思微科（越南）有限公司，进一步打造国外供应智商，积极拓展国际业务。现在，公司正加快越南工场的建树和国外网点布局，加快国外研发中心等翻新平台和载体建树。凭据2024年8月投资者调研纪要，越南工场瞻望24年底25年头投产。　　2024年10月15日，公司暗示现时举座产销气象及操办气象雄伟，在手订单鼓胀。　　打造半导体功率器件全系列居品一站式供应，刚毅鼓吹汽车电子政策布局　　公司要点布局AI、工控、光伏逆变、新动力汽车等运用鸿沟。公司在IGBT模块商场份额快速擢升，已逐渐成为一家集芯片联想和模块封装的挫折参与者。公司新动力汽车PTC用1200V系列单管多半量委派车企客户。针对光伏鸿沟研制的1200V/160A、650V/400A、650V/450A、950V/600A三电平IGBT模块成效投放商场。针对新动力汽车放荡器运用，要点科罚低电感封装、多芯片均流、铜线互连、银烧结等要道本领，研制出750V/820AIGBT模块、1200V/2mΩ三相桥SiC模块。　　公司捏续加多对第三代半导体芯片行业的参预，打造半导体功率器件全系列居品的一站式供应。公司的650V/1200V/1700V的SiCSBD居品完成了2A-60A的全系列开采，在SiCSBD商场份额捏续加多。自主开采的车载碳化硅模块仍是研制出样，现在仍是赢得多家Tier1和终局车企的测试及合营意向，贪图于2025年完成世界产主驱碳化硅模块的批量上车。　　公司刚毅鼓吹汽车电子政策布局。基于Fabless款式的8/12寸平台，N40V系列居品已完成0.48mR~7mR系列化布局，成功通过车规级可靠性考据，逐渐通过多个大客户测试并进入批量阶段。N60V/N100V/N150V/P100V已完成了车规级芯片系列化开采，多款居品已毕量产。　　投资淡薄：鉴于现时光伏商场需求存在一定不笃定性，咱们挪动对公司原先的事迹预测。瞻望2024年至2026年，公司营收鉴识为60.48/72.58/84.19亿元(前值为65.24/80.12/91.17亿元)，增速鉴识为11.8%/20.0%/16.0%；归母净利润鉴识为9.46/11.51/13.65亿元(前值为10.46/13.08/15.73亿元)，增速鉴识为2.3%/21.8%/18.6%；PE鉴识为27.9/22.9/19.3。公司半导体硅材料、晶圆和功率器件三大板块协同发展，捏续深化双品牌运作和国外政策布局，高毛利居品捏续放量。捏续推选，保管“买入-A”评级。　　风险教导：下流终局商场需求不足预期风险，新本领、新工艺、新址品无法按期产业化风险，国外业务带来的汇率波动风险，商场竞争加重风险，系统性风险等。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据盘算推算，华创证券耿琛不绝员团队对该股不绝较为深刻，近三年预测准确度均值高达80.31%，其预测2024年度包摄净利润为盈利9.85亿，凭据现价换算的预测PE为26.86。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级12家，增捏评级1家；曩昔90天内机构规划均价为43.29。

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