天风证券：予以瑞联新材买入评级
发布日期：2024-11-09 07:06 点击次数：122
天风证券股份有限公司唐婕,张峰,郭建奇近期对瑞联新材进行连络并发布了连络论说《医药收复孝顺增量，显现材料保抓增长》，本论说对瑞联新材给出买入评级，现时股价为33.1元。
瑞联新材(688550) 事件：瑞联新材发布2024年三季报，前三季度终结贸易收入10.93亿元，同比+17.3%，终结归母净利润1.85亿元，同比+89.0%；其中三季度终结贸易收入4.00亿元，同比+26.6%，环比+9.50%，终结归母净利润8997.79万元，同比126.3%，环比+47.53%。 收入和盈利才气双擢升，用度相对明白 公司前三季度和第三季度收入同比高速增长同期，盈利才气也呈现高潮情状。24年前三季度毛利率43.30%，净利率16.95%，同比23年前三季度分裂擢升9.01/6.43PCT；其中第三季度毛利率50.93%，净利率22.49%，环比24年第二季度分裂擢升9.61/5.80PCT。用度端来看，前三季度四费率为22.23%，同比23前三季度增多0.84PCT，第三季度四费率23.62%，同比、环比均略有增多，但相对明白。前三季度销售用度、研发用度充足额增长较快，用度额举座增多4372.9万元。 显现产业方面保抓精熟势头，第三季度环比明白。凭证公司三季度功绩自发性清楚公告，2024年第三季度，受末端花费电子需求回暖影响，公司显现材料板块相等是OLED显现材料收入同比大幅增长。举座行业端数据来看：凭证CINNO数据，第三季度人人AMOLED智高手机出货量约为2.2亿片，同比+25.3%，环比+0.9%，同环比终结双增。凭证奥维睿沃数据，2024年前三季度人人TV面板出货量186.6M，同比增长1%；出货面积135M㎡，同比增长4%。其中24Q3TV面板出货62.1M，同比增长1%，环比下滑5%；出货面积44.3M㎡，同比环比分裂下滑2%、8%。 医药恢有所收复，孝顺功绩增量。凭证公司三季度功绩自发性清楚公告，第三季度，医药板块主力居品初始出货，医药板块同比增长超5000万元，三季度收入同比增量孝顺较着。 收购末端材料日本头部企业出光兴产20%股权，插足末端材料行业可期公司6月6日发布《对于对外投资暨参股出光电子材料（中国）有限公司的公告》，公司拟以自有资金对出光电子以现款口头增资东谈主民币7,639.8425万元，增资完成后公司将抓有出光电子20%的股权。出光兴产株式会社（以下简称“出光日本”）系人人OLED末端材料的主要分娩商，其OLED发光材料在人人市集份额排行第一，在OLED末端材料领域享有殊荣。本次往返完成后有助于公司和客户建立更深头绪的策略相助干系，故意于公司通过资源整合，发扬公司在显现材料方面的研发、分娩、工夫及劳动上风，促进公司OLED业务从升华前材料向下流OLED末端材料领域延长。 盈利展望：因股权激勉用度增多，医药板块收入变化，咱们调遣公司2024-2026年归母净利润盈利预期至2.14/2.70/3.42亿元（2024-2025年前值2.39/2.67亿元），督察“买入”评级。 风险指示：花费电子景气下行；参股公司进展不告成；医药景气下行。
证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据计较，东北证券喻杰连络员团队对该股连络较为深化，近三年展望准确度均值为78.7%，其展望2024年度包摄净利润为盈利2.18亿，凭证现价换算的展望PE为26.48。
最新盈利展望明细如下：
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增抓评级1家。
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